新興國家零售增長動力不俗

在經濟環境不明朗,以及全球市場零售疲弱的情況下,L’OCCITANE(973)專注新興國家、新興品牌及電子商務渠道。截至2016年9月30日止6個月,集團在巴西、俄羅斯及中國位居增長最快國家之列,按固定匯率計算的銷售增長分別為20.5%、10.6%及5.4%,反映增長動力仍不俗。

期內,集團的銷售淨額為5.5億歐元,按固定匯率計算按年增加1.3%。按固定匯率計算,直銷及轉售業務分部的銷售淨額分別佔總銷售淨額的72.6%及27.4%,分別佔整體增長的0.6%及3.2%。集團的零售點總數由2016年3月31日的2,924間增至2016年9月30日的2,993間,即增加69個地點。毛利率達82.2%,較去年同期高出0.6個百分點,純利為2,598.9萬歐元,較去年同期增加33.9%。平均存貨周轉日數為272天,按年改善21天。資產負債比率維持3月底止年度的水平,為7.5%。

按地區分類,在香港的銷售淨額為5,090萬歐元,較去年同期減少12.4%。按固定匯率計算為負增長11.2%。由於內地旅客人數持續下跌、新產品初步推出的成效疲弱,以及競爭者提供大幅折扣,使香港業務持續面對挑戰。於該期間,兩間零售店因績效問題而關閉。反之,旅遊零售銷售於2017年財政年度第二季反彈,貢獻主要來自向韓國、日本及東南亞國家作出的銷售。

至於,主要在港銷售的衍生集團(6893)的表現則受本港零售不景拖累。截至2016年9月30日止六個月,集團的收入約為1.1億元,較2015年同期的減少8.5%。期間收入中約81.2%源自香港市場。毛利率由60.8%上升至64.3%,由於集團增加對產品開發分部中毛利率較高的產品的投入所致。純利按年減少60.7%至約550萬元,而純利率按年下降6.8個百分點至5.1%,此乃由於業務擴張所致。存貨周轉天數由截至2016年3月31日止年度的66.6天改善至57.5天。資產負債比率維持為零。

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黃德几

金利豐證劵研究部執行董事,兼任證券商協會會董、股票分析師協會理事與傲翔善慈基金名譽理事,電視台、電台、網上電台主持及報章及雜誌專欄作者。