上海迪士尼尋寶
上海迪士尼樂園快將開幕，本港唯一的「主題公園股」海昌海洋公園(2255)成為影子股，值得留意。海昌今年開建上海海洋公園，毗鄰迪士尼。迪士尼開業後，有望帶旺附近一帶的人流。海昌去年的營運數據顯示，入場人次及門票銷售人次雙雙呈現增長，截至2015年12月31日止12個月，集團旗下8個主題公園的入場人次，如根據實際入園的遊客人數計算，較2014年同期增加約7.11%至約1,231.13萬人次；根據門票銷售計算的遊客購票入場人次為947.74萬人次，按年增加約8.03%，表現不俗。增長主要得益於集團不斷完善主題公園的產品及服務，及推出市場營銷活動。
海昌海洋公園近年來擴展步伐加快，未來將會增加上海和三亞兩個海洋公園項目，雖然開支及成本高昂，淨負債比率為39.3%，按年多19.4個百分點，或因處於投資期所致。然而，純利維持穩健增長，去年上半年收入雖然僅微增0.8%至5.32億元人民幣(下同)。公園運營及其他分部收入增加18.0%至4.25億元，配套商業的租金收入亦保持高增長，較2014年同期增加30.6%至約2,860萬元；純利則按年升7.4%至6,270萬元。由於公園業務的快速增長及實施有效的成本控制措施，集團盈利能力持續提升，毛利率亦按年升10.1個百分點至40.3%。
集團手上現金及銀行存款約為7.25億元，雖然較2014年底減少53.26%，主要是由於集團於2015年上半年支付上海項目約7.28億元土地款項，以及償還部分貸款本金所致。同樣，因上海項目的開支，令期內淨負債比率為39.3%，按年多19.4個百分點。走勢上，最近股價止跌回穩，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距擴闊，可考慮1.45元吸納，反彈阻力1.68元，不跌穿1.30元續持有。
