飛機租賃IPO 熱潮？

中銀航空租賃(2588)上市，引起市場對飛機租賃行業的興趣，因其認購期間超購37.6倍，凍資逾253億元，膺今年IPO凍資王。市場預期，短期內或有另一架租賃公司將做IPO，惟中銀航空租賃掛牌後「潛水」，未知會否拖累同類新股的認購表現？

然而，行業的基本面不俗，因相信乘搭飛機的人愈來愈多，航空業仍保持穩定發展。加上石油價格在低位徘徊及各國利率維持在較低水平，以及航空公司傾向以租用飛機多於購買，一般的租賃期長，故租賃公司收入穩定。

中銀航空租賃為總部設於亞洲的最大飛機租賃公司，自有飛機有227架，機隊總數511架。另外，市場消息透露，國家開發銀行租賃業務－國銀租賃若順利通過上市聆訊，將於短期內開展上市程序。預計集資規模為78億至逾100億元，主要為補充資本金。

國銀租賃業務以航空租賃為主，亦為內地境內最大的經營性租賃飛機機隊，尚經營船舶、工程機械、基礎設施和企業設備租賃等，業務遍及全球20多個國家和地區。截至去年9月底，集團擁有179架自有飛機、11架託管飛機及181架已訂購飛機。初步招股書指，集團機隊的利用率為100%。主要客戶包括南航(1055)、國航(753)、海南航空及東航(670)。

集團截至9月底止9個月，飛機租賃的分部收入為35.2億元(人民幣，下同)，按年多5.4%，佔總收入的比例亦由2014年同期的39.1%上升至43.4%。期內利潤按年少29%至8.4億元。集團預期去年度經營收入上升7.8%至46.5億元，主因飛機租賃業務持續增長。同時，對融資租賃業務不良資產的       撥備覆蓋率由去年9月底的107.4%，大幅增至去年底的150.5%。

「影子股」中國飛機租賃（1848）截至2016年3月22日的機隊規模65架，計劃於2022年前將機隊規模增至172架飛機，而今年預計交付不少於17架飛機。集團為按擁有飛機總數及新飛機訂單計算，中國最大的獨立經營性飛機租賃商。集團近日宣布，將向ABDritte以代價3,830萬美元，購買一架二手空客A321-211飛機，估計該些飛機將於本月內交付。另將向龍江航空出租兩架客機，包括ABDritte空客飛機及一架新的空客A321-211飛機，預期平均資產年回報率分別為4.7%及3.5%。