加息看後市

美國聯儲局目前曾表示可能會於9月份加息，由於預期即使聯儲局再啟動加息，惟幅度亦只會是0.25厘，即聯邦基金利率將上調至0.5厘至0.75厘，由於息率至此仍屬偏低水平，故對企業之融資成本該不會帶來太大衝擊。況且，目前市場之流動性實相當充裕，確實不少資金仍在尋求投資出路。不說別的，單看美股之表現已可見一斑。從技術上看，道指自今年2月11日低位15503點開始之中期升浪，至8月15日高位18668點止計，累積之升幅達3165點或20.4%，論幅度當不算少，惟直到目前一刻止計，道指仍持續抓緊18500點水平，縱然稍見反覆，惟卻未見有跌離現象。美股之所以持續偏強，原因正正是市場之資金實在相當充裕，在未有新投資目標出現前，相信資金仍不會離市。但有一點需留意，道指於今年2月11日之低位15503點與6月27日之低位17067點，技術上已組成一中期升軌，一旦道指在反覆中跌穿此升軌，可能表示美股已開始進入急升後之正常調整中。

至於港股，整體表現亦相當強罕，大市是潮中期升浪是始自6月24日之19662點，至9月9日之高位24364點止計，累積之升幅已達4702點，技術上當已不算少，惟在源源不絕之買盤支持下，整個升潮至今仍處欲罷不能之中。從技術上看，一日恒指仍能續穩守於10天線之上，即表示整個大市仍續處尋頂之中，至於大市之升勢何時才逆轉，首先要看的仍是10天線之支持。

再看走勢，由於大市已成功升越去年10月26日之高位23423點，即表示另一個中期上望目標已上移至去年7月24日之高位25634點。當然，暫不預期大市會作進一步之大幅抽升，因經過逾10週之中期上升後，即使大市不肯作較明顯之調整，惟至少亦需稍作正常消化及整固也。