大市蓄勢待升

國務院終拍板落實深港通，由於籌備工作需時約三個月，故市場預期12月左近該可正式開通，受事件所刺激，港股曾於本月18日一度高見23193點，但由於大市經過逾8週之上升後，累積升幅已達3531點(6月24日之低位19662點升至8月18日之高位23193點)，實不算少矣。故在技術超買下，當需略作消化及整固，其後更在回吐沽壓主導下一度跌穿10天線，並於24日低見22702點，即恒指共反覆回調491點或13.9%。惟相對累積升幅為3531點計，技術上只屬急升後之高台整固而已。嚴格而言，只要大市不會出現跌離之現象，問題該不大，即經過一輪正常消化後，大市仍會候機發展新一輪之中期升浪。

筆者認為，大市自去年4月27日高位28589點開始之大型跌浪，該已止步於今年2月12日之低位18278點，而由18278點開始之回升，只要恒指能成功重越去年10月26日之高位23423點，形態上該有利漸發展成新一輪之大型中期升浪。只要成交金額配合，大市該可再進一步上試去年7月24日之高位25634點，而最後當會候機挑戰去年4月27日之高位29590點。看好後市之表現主要有兩個因素，試述如下﹕

首先，自英國脫歐後，龐大之資金流即四散避險，美債與美元當屬首個避險目標，而道指亦在資金力吸下於8月15日創出歷史新高至18668點，惟亦有不少資金是流入亞太區，由於港元同美元有聯系匯率，故持有港元資產等同持有美元資產，加上港股其時之市盈率僅為11倍，而主要成份股中不少年息更達4至7厘，故率成資金力吸對象，而大市在資金支持下爆發首個中期升浪。由於資金到港該為中期部署，故該有利於港股漸發展成一中期大型升浪。

另外，深港通該絕對有利中港兩地股市之長期發展，惟相比之下，港股該較受惠。首先，人民幣匯價既有進一步貶值之趨勢，相信該有不少內地資金想走出去，加上港股估值相對仍低，故定可吸引不少內地投資者到港作部署，其中AH股差價該為首個誘因。