慎防黑天鵝

港股週來表現在淡靜中稍轉弱，由於恒指技術上又再度跌穿10天、20天及50天線，形態轉弱之餘，同時亦漸呈欲試底之格局，而所指的底，首個當為10月17日之低位22978點，即表示自9月9日高位24364點開始之升後調整仍在延續中。雖暫不預期大市會出現太明顯之下跌，但在氣氛薄弱下，整個大市於11月之初旬或仍會處反覆帶軟之中。

前文該已述，恒指自6月24日低位19662點開始之中期上升，至9月9日之高位24364點止計，累積升幅共達4702點，而運行之時間亦已達12週，由於不論在運行週期及累計升幅均已可滿足一中期升浪之所需，故期後出現回調及消化乃正常現象。如大市需回調升幅4702點的話，則恒指最終該會回試22796點之支持。

再看大市，自9月9日開始之回調，如需運行約8週的話，則表示11月初旬之市勢仍會稍作反覆，至於整個調整市何時才能結束，很大程度上仍需視乎恒指何時收復10天、20天及50天線而定。因只要恒指能成功重越上述三組平均移動線，即表示市勢不但已漸擺脫續尋底之弱態，且只要成交金額稍作配合，整個大市又會再重現欲試頂之形態，而所指的頂，暫當為9月9日之高位24364點。任何突破，目標將上移至去年7月24日之高位25364點。

今日想談一談年內之波幅，直到目前一刻止計，今年大市之低位為2月12日之18278點，而高位則為9月9日之24364點，即年內之波幅暫為6086點，單以波幅計確已不算少，故大市如在今年底前仍未能突破24364點的話，基本上亦無大問題。只要無黑天鵝事件發生，大市仍會在整固中候機重展新中期升浪，只是大突破或需待明年首季才見到矣。