歷史看加息

縱觀歷史，自1982年以來，聯儲局共經歷了5次較為明確的加息週期，分別為：1983至1984年、1988至1989年、1994至1995年2月、1999至2000年、2004 至2006年。這5輪加息週期一般為1至2年，無論是控制過熱經濟，還是壓抑互聯網、房地產泡沫，防範通脹過高都是加息的重要原因。但往往加息週期內經濟活動易於陷入衰退，逼使週期過後貨幣政策轉向寬鬆。

第1輪：1983年3月至1984年8月，經濟處於復甦初期，基準利率從8.5%上調至11.5%。1981年美國的通脹率達到13.5%。

第2輪：1988年3月至1989年5月，基準利率從6.5%上調至9.8125%。
1987年股市崩盤導致聯儲局緊急採取政策，降息救市。1988年起通脹繼續上揚，聯儲局開始加息應對，利率在1989最終升至9.75%。此輪緊縮使經濟增長放緩，隨後的油價上漲和海灣戰爭嚴重影響了經濟活動，聯儲局開始削減利率。

第3輪：1994年2月至1995年2月，基準利率從3.25%上調至6%。
1994年，經濟復甦抬頭，債券市場收益率急升，十年期債券收益率升至8%，聯儲局將利率從3%提高至6%，使通脹得到控制，債券收益率大幅下降。

第4輪：1999年6月至2000年5月，基準利率從4.75%上調至6.5%。
1999年互聯網熱潮令IT投資增長，經濟出現過熱傾向，聯儲局啟動緊縮政策，將利率從4.75%經過6次上調至6.5%。2000年互聯網泡沫破滅之後，經濟再次陷入衰退，聯儲局停止了加息的進程。

第5輪：2004年6月至2006年6月，基準利率從1%上調至5.25%。
2003年下半年經濟強勁復甦，需求快速上升拉動通脹抬頭，2004年聯儲局開始收緊政策，連續17次將利率提高0.25%，2006年6月聯邦基金利率達到5.25%。在聯儲局連續加息之後，美國房地產泡沫被刺破，使貨幣政策轉向寬鬆。