大市衝頂 升浪可期

A股雖已漸擺脫反覆欲試低位之弱態，而上証指數亦持續緊扣著3000點水平，但在持續低迷之交投下，市勢暫仍欠缺一股欲上衝之感覺。直到目前一刻止計，上指仍持續反覆於3000點左近，從技術上看，上指自首季之小雙底(1月27日之2638點與2月29日之低位2638點)開始之回升，形態上確已漸見升離之勢頭，只是一日仍未能成功突破4月13日高位3097點之前，任何形式之抽升均只屬待變而已。

拉闊一點看，上指自去年6月12日高位開始之大型中期調整，至今年1月27日及2月29日之低位2638點止計，累積跌幅已達2540點或49%，以一個中期調整之幅度計確實不算少，故目前該已進入急跌後之整固中，只是在未有新一輪政策下放前，投資者之心態仍暫抱觀望而已。相信只要上指能成功升越3097點，形態該有利於再進一步上試3250點至3300點，估計其時之成交金額亦有明顯增加。

再看港股，大市經過7月份之一輪急升後，技術上該已漸呈欲試頂之形態，只是交投未見配合，故市內一直欠缺一股欲上衝之熾烈感。從走勢上看，由於恒指已成功升越本年1月4日之高位21794點，故年內大市現時之形態已扭轉成先低而後高，低位暫為2月12日之18278點，而高位則已上移至7月26日之22300點，以4022點之波幅計，相信該不能滿足年內之所需，故只要恒指不再跌穿18278點，更高之指數該仍在後頭。

移動線方面，經過週來之急升，現指、10天線(21973點)及20天線(21498點)均已成功重越250天線(21270點)，形態上該有利於大市漸發展成新一輪之中期升浪，以一個中期升浪所運行之時間約為10至12週計，表示自6月24日低位19662點開始之升市，或會反覆延續至9月中左近。當然，大市如在8月份同樣維持先低後高之形態，則上旬時份之市勢或會稍作反覆，畢竟自6月24日低位19662點開始之上升，至7月26日高位22300點止計，在短短4週左近，累積之升幅已達2638點，故稍作消化及整固乃正常現象。